歐債危機(jī)論文范文第1篇
>> 淺談次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因、蔓延及影響 金融危機(jī)產(chǎn)生及蔓延的原因分析 美國(guó)次債危機(jī)爆發(fā)的主要原因分析 美國(guó)次債危機(jī)及對(duì)中國(guó)的影響分析 論歐債危機(jī)形成原因及中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略 財(cái)務(wù)危機(jī)的形成原因及對(duì)策分析 歐債危機(jī)原因分析 歐債危機(jī)與美債危機(jī)產(chǎn)生原因及對(duì)比分析 歐債危機(jī)對(duì)中歐貿(mào)易的實(shí)證分析 次債危機(jī)前后中外股市相關(guān)性實(shí)證分析 次貸危機(jī)與歐債危機(jī)發(fā)生的原因及其思考 歐債危機(jī)爆發(fā)的原因及影響 論當(dāng)前歐債危機(jī)發(fā)生的原因及啟示 歐債危機(jī)的政治經(jīng)濟(jì)原因分析 美國(guó)次債危機(jī)影響分析 探究歐債危機(jī)的形成根源 歐債危機(jī)蔓延銀行業(yè) 美國(guó)次貸危機(jī)的原因分析 歐債危機(jī)原因及改善建議 美債危機(jī)與歐債危機(jī)的區(qū)別及前景分析 常見(jiàn)問(wèn)題解答 當(dāng)前所在位置：
[2]王冠宇.美國(guó)次貸危機(jī)與現(xiàn)行國(guó)際國(guó)幣體系變革研究.碩士畢業(yè)論文，2010.
[3] Krugman，Paul.A Model of Balance-of-Payments Crises.Journal of Money，Credit and Banking，1979，11（3）.
[4]鄭蕾云，劉力臻.國(guó)際金融.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2005.
[5] Flood，Robert and Peter Garb.Collapsing Exchange Rate Regime：Some Linear Example.Journal of International Economics，1984，17.
[6] Maurice Obstfeld.The Logic of Currency Crises.NBER Working Paper，No.4640，1994.
[7] Maurice Obstfeld.Models of Currency Crises with Self-Fulfilling Feature.NBER Working Paper，No.5287，1995.
歐債危機(jī)論文范文第2篇
【論文關(guān)鍵詞】歐債危機(jī);危機(jī)原因;啟示
過(guò)去的2011年,是內(nèi)憂外患多種因素繁雜交織的一年。 歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,信用危機(jī)惡化,歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履維艱,國(guó)際貿(mào)易增速回落,國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩,全球經(jīng)濟(jì)再度衰退的憂慮充斥市場(chǎng)。整體來(lái)看,歐債危機(jī)是中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)面臨的一場(chǎng)重要危機(jī),怎么應(yīng)對(duì)是至關(guān)重要的問(wèn)題。在探究歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響和啟示之前,我們先簡(jiǎn)單談一下歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因。
一、歐債危機(jī)的原因分析
1、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因:高赤字
如果將債務(wù)杠桿比喻成潮水,那么水能載舟,亦能覆舟。金融危機(jī)爆發(fā)后,全球政府聯(lián)手利用公共財(cái)政的“再杠桿化”掩蓋了金融體系的“去杠桿化”。但是這種掩蓋是暫時(shí)性的,自從歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái),人們最常想起的詞語(yǔ)就是“高赤字”。
2、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的根本原因:歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)不平衡
歐元區(qū)現(xiàn)階段實(shí)行的是統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策。然而貨幣政策與財(cái)政政策常年的不對(duì)稱性使得各項(xiàng)矛盾和問(wèn)題得以積累。在08年全球次貸危機(jī)的沖擊之下,矛盾開(kāi)始暴露,直指?jìng)鶆?wù)危機(jī)。盡管貨幣一體化為歐元區(qū)成員國(guó)政府搭建了更大的融資平臺(tái)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但是由于經(jīng)濟(jì)狀況的差異而形成的不對(duì)稱沖擊,也在一定程度上削弱了這些優(yōu)勢(shì)。另一方面,歐元區(qū)簽訂的《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》并沒(méi)有完全遵循最優(yōu)貨幣區(qū)的要求,各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡相同,這樣更容易遭遇“不對(duì)稱沖擊”的影響。由于各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)周期不同步,歐元的誕生也未能顯著縮小這種差異。同時(shí)歐洲中央銀行在貨幣政策的選擇上,無(wú)法也不可能滿足成員國(guó)不同的貨幣政策偏好,從而增加了危機(jī)蔓延的可能性。
3、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的歷史原因:高福利政策
高福利意味著政府的高支出,必然伴隨的則是高稅收。高福利政策使得歐洲各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上缺乏一種活力,并且在財(cái)政支出上遠(yuǎn)高于非高福利國(guó)家。不得不說(shuō),高福利是高赤字的一個(gè)重要源頭。
二、歐債危機(jī)給中國(guó)的影響
歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不斷顯現(xiàn)出來(lái)。歐美經(jīng)濟(jì)的不景氣,直接影響到中國(guó)的出口。由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主要還是外向型經(jīng)濟(jì),出口在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所占的比例很高。出口的下降,必然會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面都有深遠(yuǎn)的影響。
(一)導(dǎo)致人民幣“升值”
最近在歐債危機(jī)的沖擊下,避險(xiǎn)資金紛紛轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn),隨著美元走強(qiáng),人民幣也跟著升值。從1月4日到5月28日,人民幣對(duì)歐元匯率升值達(dá)到15.9%;同期人民幣對(duì)英鎊升值了10.7%。在不到半年時(shí)間內(nèi),人民幣已經(jīng)因歐洲債務(wù)危機(jī)而對(duì)主要非美貨幣出現(xiàn)較大幅度的升值。人民幣“被升值”還將影響人民幣對(duì)美元匯率的調(diào)整。
(二)影響中國(guó)對(duì)歐洲國(guó)家出口
由于人民幣升值幅度較大,中國(guó)出口到歐洲的產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降。出口企業(yè)如果用歐元和英鎊收匯,則面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外,由于歐系貨幣貶值,歐盟對(duì)中國(guó)動(dòng)出口將會(huì)增加,中國(guó)的貿(mào)易盈余還可能會(huì)繼續(xù)下滑。
(三)外匯儲(chǔ)備縮水
歐元和英鎊貶值,將使以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)縮水。我國(guó)防范外匯資產(chǎn)的縮水問(wèn)題,必須采取動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)管理模式,即不僅需要關(guān)注投資的收益,也要關(guān)注匯率變動(dòng)帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)值變化,以保證外匯資產(chǎn)的保值增值。
(四)投機(jī)資本流入可能增加
現(xiàn)在人民幣對(duì)歐元和英鎊升值,歐元和英鎊投機(jī)資本流入同樣可以獲得人民幣升值的好處。因此防范走弱貨幣如歐元和英鎊等資產(chǎn)的流入。
(五)歐債危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,對(duì)中國(guó)的外需影響較大
歐債危機(jī)已經(jīng)影響了其他歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐,同時(shí)還增加了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)將面臨更大的挑戰(zhàn)。歐盟是中國(guó)的第一大貿(mào)易伙伴,中國(guó)的外需短期內(nèi)繼續(xù)承壓。
三、歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示
(一)財(cái)政刺激計(jì)劃要在可控的范圍內(nèi),把握好財(cái)政赤字的“度”
目前我國(guó)的國(guó)家債務(wù)和財(cái)政赤字遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn),但是不能太樂(lè)觀。因?yàn)槭紫?我國(guó)地方政府仍然存在“GDP考核觀”,使得地方政府盲目舉債搞發(fā)展,財(cái)政入不敷出;其次,當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)下行是,政府刺激計(jì)劃會(huì)使財(cái)政負(fù)擔(dān)加大,可能造成通脹的壓力以及對(duì)私人部門的擠出效應(yīng)。所以中國(guó)必須高度警惕地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)與債務(wù)負(fù)擔(dān),做好債務(wù)測(cè)算和償債平衡工作。
(二)注重轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu),由投資出口導(dǎo)向型向消費(fèi)導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變
希臘的局面警示我們不能過(guò)分地依賴出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。出口是我國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的殺手锏,但是這種方式極易受到外部沖擊。從長(zhǎng)期來(lái)看,出口導(dǎo)向型模式是不可維持的,中國(guó)應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,從依靠外需轉(zhuǎn)到以內(nèi)需為主,擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的核心環(huán)節(jié),消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好更長(zhǎng)效的動(dòng)力。此外,在出口戰(zhàn)略上,將主要向歐美國(guó)家出口轉(zhuǎn)向亞洲新興國(guó)家、東盟、非洲國(guó)家的出口,出口產(chǎn)品也應(yīng)全面轉(zhuǎn)型升級(jí)。
(三)與國(guó)際接軌,增加中國(guó)財(cái)政的透明度
目前中國(guó)財(cái)政透明度整體較低,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)日益融入全球化,中國(guó)應(yīng)與國(guó)際接軌,加強(qiáng)與國(guó)際機(jī)構(gòu)的溝通、協(xié)調(diào),縮小與國(guó)際貨幣基金組織提出的《財(cái)政透明度良好行為準(zhǔn)則》的差距。
(四)正視地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),防范于未然
本輪金融危機(jī)加重了地方政府債務(wù)危機(jī),國(guó)家必須迅速采取行動(dòng),對(duì)全國(guó)整體財(cái)政及債務(wù)狀況作全面清查和評(píng)估,摸查地方債務(wù)的規(guī)模、來(lái)源和性質(zhì),做好各級(jí)債務(wù)的測(cè)算和償債平衡工作,進(jìn)行債務(wù)規(guī)模限額管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,切實(shí)從財(cái)政和金融兩方面防范償債違約風(fēng)險(xiǎn)。
歐債危機(jī)論文范文第3篇
【論文關(guān)鍵詞】歐債危機(jī);危機(jī)原因;啟示
過(guò)去的2011年,是內(nèi)憂外患多種因素繁雜交織的一年。 歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,信用危機(jī)惡化,歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履維艱,國(guó)際貿(mào)易增速回落,國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩,全球經(jīng)濟(jì)再度衰退的憂慮充斥市場(chǎng)。整體來(lái)看,歐債危機(jī)是中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)面臨的一場(chǎng)重要危機(jī),怎么應(yīng)對(duì)是至關(guān)重要的問(wèn)題。在探究歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響和啟示之前,我們先簡(jiǎn)單談一下歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因。
一、歐債危機(jī)的原因分析
1、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因:高赤字
如果將債務(wù)杠桿比喻成潮水,那么水能載舟,亦能覆舟。金融危機(jī)爆發(fā)后,全球政府聯(lián)手利用公共財(cái)政的“再杠桿化”掩蓋了金融體系的“去杠桿化”。但是這種掩蓋是暫時(shí)性的,自從歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái),人們最常想起的詞語(yǔ)就是“高赤字”。
2、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的根本原因:歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)不平衡
歐元區(qū)現(xiàn)階段實(shí)行的是統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策。然而貨幣政策與財(cái)政政策常年的不對(duì)稱性使得各項(xiàng)矛盾和問(wèn)題得以積累。在08年全球次貸危機(jī)的沖擊之下,矛盾開(kāi)始暴露,直指?jìng)鶆?wù)危機(jī)。盡管貨幣一體化為歐元區(qū)成員國(guó)政府搭建了更大的融資平臺(tái)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但是由于經(jīng)濟(jì)狀況的差異而形成的不對(duì)稱沖擊,也在一定程度上削弱了這些優(yōu)勢(shì)。另一方面,歐元區(qū)簽訂的《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》并沒(méi)有完全遵循最優(yōu)貨幣區(qū)的要求,各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡相同,這樣更容易遭遇“不對(duì)稱沖擊”的影響。由于各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)周期不同步,歐元的誕生也未能顯著縮小這種差異。同時(shí)歐洲中央銀行在貨幣政策的選擇上,無(wú)法也不可能滿足成員國(guó)不同的貨幣政策偏好,從而增加了危機(jī)蔓延的可能性。
3、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的歷史原因:高福利政策
高福利意味著政府的高支出,必然伴隨的則是高稅收。高福利政策使得歐洲各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上缺乏一種活力,并且在財(cái)政支出上遠(yuǎn)高于非高福利國(guó)家。不得不說(shuō),高福利是高赤字的一個(gè)重要源頭。
二、歐債危機(jī)給中國(guó)的影響
歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不斷顯現(xiàn)出來(lái)。歐美經(jīng)濟(jì)的不景氣,直接影響到中國(guó)的出口。由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主要還是外向型經(jīng)濟(jì),出口在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所占的比例很高。出口的下降,必然會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面都有深遠(yuǎn)的影響。
(一)導(dǎo)致人民幣“升值”
最近在歐債危機(jī)的沖擊下,避險(xiǎn)資金紛紛轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn),隨著美元走強(qiáng),人民幣也跟著升值。從1月4日到5月28日,人民幣對(duì)歐元匯率升值達(dá)到15.9%;同期人民幣對(duì)英鎊升值了10.7%。在不到半年時(shí)間內(nèi),人民幣已經(jīng)因歐洲債務(wù)危機(jī)而對(duì)主要非美貨幣出現(xiàn)較大幅度的升值。人民幣“被升值”還將影響人民幣對(duì)美元匯率的調(diào)整。
(二)影響中國(guó)對(duì)歐洲國(guó)家出口
由于人民幣升值幅度較大,中國(guó)出口到歐洲的產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降。出口企業(yè)如果用歐元和英鎊收匯,則面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外,由于歐系貨幣貶值,歐盟對(duì)中國(guó)動(dòng)出口將會(huì)增加,中國(guó)的貿(mào)易盈余還可能會(huì)繼續(xù)下滑。
(三)外匯儲(chǔ)備縮水
歐元和英鎊貶值,將使以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)縮水。我國(guó)防范外匯資產(chǎn)的縮水問(wèn)題,必須采取動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)管理模式,即不僅需要關(guān)注投資的收益,也要關(guān)注匯率變動(dòng)帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)值變化,以保證外匯資產(chǎn)的保值增值。
(四)投機(jī)資本流入可能增加
現(xiàn)在人民幣對(duì)歐元和英鎊升值,歐元和英鎊投機(jī)資本流入同樣可以獲得人民幣升值的好處。因此防范走弱貨幣如歐元和英鎊等資產(chǎn)的流入。
(五)歐債危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,對(duì)中國(guó)的外需影響較大
歐債危機(jī)已經(jīng)影響了其他歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐,同時(shí)還增加了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)將面臨更大的挑戰(zhàn)。歐盟是中國(guó)的第一大貿(mào)易伙伴,中國(guó)的外需短期內(nèi)繼續(xù)承壓。
三、歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示
(一)財(cái)政刺激計(jì)劃要在可控的范圍內(nèi),把握好財(cái)政赤字的“度”
目前我國(guó)的國(guó)家債務(wù)和財(cái)政赤字遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn),但是不能太樂(lè)觀。因?yàn)槭紫?我國(guó)地方政府仍然存在“GDP考核觀”,使得地方政府盲目舉債搞發(fā)展,財(cái)政入不敷出;其次,當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)下行是,政府刺激計(jì)劃會(huì)使財(cái)政負(fù)擔(dān)加大,可能造成通脹的壓力以及對(duì)私人部門的擠出效應(yīng)。所以中國(guó)必須高度警惕地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)與債務(wù)負(fù)擔(dān),做好債務(wù)測(cè)算和償債平衡工作。
(二)注重轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu),由投資出口導(dǎo)向型向消費(fèi)導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變
希臘的局面警示我們不能過(guò)分地依賴出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。出口是我國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的殺手锏,但是這種方式極易受到外部沖擊。從長(zhǎng)期來(lái)看,出口導(dǎo)向型模式是不可維持的,中國(guó)應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,從依靠外需轉(zhuǎn)到以內(nèi)需為主,擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的核心環(huán)節(jié),消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好更長(zhǎng)效的動(dòng)力。此外,在出口戰(zhàn)略上,將主要向歐美國(guó)家出口轉(zhuǎn)向亞洲新興國(guó)家、東盟、非洲國(guó)家的出口,出口產(chǎn)品也應(yīng)全面轉(zhuǎn)型升級(jí)。
(三)與國(guó)際接軌,增加中國(guó)財(cái)政的透明度
目前中國(guó)財(cái)政透明度整體較低,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)日益融入全球化,中國(guó)應(yīng)與國(guó)際接軌,加強(qiáng)與國(guó)際機(jī)構(gòu)的溝通、協(xié)調(diào),縮小與國(guó)際貨幣基金組織提出的《財(cái)政透明度良好行為準(zhǔn)則》的差距。
(四)正視地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),防范于未然
本輪金融危機(jī)加重了地方政府債務(wù)危機(jī),國(guó)家必須迅速采取行動(dòng),對(duì)全國(guó)整體財(cái)政及債務(wù)狀況作全面清查和評(píng)估,摸查地方債務(wù)的規(guī)模、來(lái)源和性質(zhì),做好各級(jí)債務(wù)的測(cè)算和償債平衡工作,進(jìn)行債務(wù)規(guī)模限額管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,切實(shí)從財(cái)政和金融兩方面防范償債違約風(fēng)險(xiǎn)。
歐債危機(jī)論文范文第4篇
【論文關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；一體化理論；貨幣化理論
2009年11月希臘新總理上臺(tái)后，發(fā)現(xiàn)上屆政府隱瞞了真實(shí)的財(cái)政狀況，惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪等信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)隨之下調(diào)了希臘政府的信用評(píng)級(jí)。2010年4月，標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步下調(diào)至垃圾級(jí)別，從而拉開(kāi)了歐債危機(jī)的序幕。此后，葡萄牙、西班牙、愛(ài)爾蘭、意大利等國(guó)的信用評(píng)級(jí)也被相繼下調(diào)。2011年9月，穆迪調(diào)低了法國(guó)兩家銀行的信用評(píng)級(jí)，歐債危機(jī)由歐元區(qū)邊緣國(guó)家向核心國(guó)家蔓延，歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)都造成了嚴(yán)重影響，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不斷升級(jí)。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)角度
（一）歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題
眾所周知，歐債危機(jī)始于希臘，接著在葡萄牙、西班牙等國(guó)也出現(xiàn)信用危機(jī)。這些國(guó)家自身結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)的失調(diào)直接導(dǎo)致了危機(jī)的爆發(fā)?？傮w來(lái)看，一方面，這些歐洲國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡，缺乏“生產(chǎn)性”，即國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化；另一方面人口結(jié)構(gòu)不平衡，人口老齡化加劇，增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)。以希臘為例，希臘經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脆弱，以旅游業(yè)、農(nóng)業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)，過(guò)于單一、集中，而制造業(yè)基礎(chǔ)十分薄弱，電器、汽車和船舶等工業(yè)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口，經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度很高。2010年服務(wù)業(yè)占gdp比重達(dá)52.57%，而工業(yè)占gdp的比重僅為14.62%。同時(shí)，政府從國(guó)外借來(lái)的資金主要用于公共福利支出而不是用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，資金的邊際產(chǎn)出很低。低效率的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和增長(zhǎng)動(dòng)力的衰退，終究不能用國(guó)家債務(wù)來(lái)彌補(bǔ)，所以導(dǎo)致了危機(jī)的出現(xiàn)，即使是歐元區(qū)核心國(guó)家也不能幸免。
（二）三大評(píng)級(jí)公司的不公正評(píng)級(jí)
從歐債危機(jī)爆發(fā)到在整個(gè)歐元區(qū)蔓延的過(guò)程中，國(guó)際三大評(píng)級(jí)公司在其中扮演的角色不容忽視。標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)均下調(diào)希臘政府的信用評(píng)級(jí)是這次危機(jī)的導(dǎo)火線。接著，在歐元區(qū)諸國(guó)償債高峰危機(jī)警示的非常時(shí)期，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低其信用等級(jí)；在國(guó)際社會(huì)和歐盟出臺(tái)了相應(yīng)救助方案后，受援國(guó)家制定改革計(jì)劃時(shí)，三大機(jī)構(gòu)又進(jìn)一步降低了受援國(guó)債務(wù)的信用等級(jí)。聯(lián)系之前美國(guó)次貸危機(jī)中三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)，不得不對(duì)其評(píng)級(jí)的公正性產(chǎn)生質(zhì)疑。因此在歐洲市場(chǎng)上占有重要地位的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的并不公正的評(píng)級(jí)，加劇了危機(jī)的惡化，對(duì)危機(jī)的升級(jí)有推波助瀾之嫌。
（三）歐元區(qū)內(nèi)部制度問(wèn)題
歐元區(qū)是指歐洲聯(lián)盟成員中使用歐盟的統(tǒng)一貨幣——?dú)W元的國(guó)家區(qū)域。1999年1月1日，歐盟國(guó)家開(kāi)始實(shí)行單一貨幣歐元和在實(shí)行歐元的國(guó)家實(shí)施統(tǒng)一貨幣政策。2002年7月，歐元成為歐元區(qū)唯一的合法貨幣。歐元區(qū)內(nèi)部存在著諸多不平衡的問(wèn)題。
首先，歐元區(qū)的成立本身就潛藏著分裂的隱患。歐元貨幣體系涉及多個(gè)歐洲國(guó)家的利益。這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治結(jié)構(gòu)等存在差異，僅靠歐洲中央銀行調(diào)控貨幣政策，缺乏其他行政力量控制，必然會(huì)導(dǎo)致利益分配不公。當(dāng)各國(guó)發(fā)生利益沖突時(shí)，歐元體系自然難以維系。歐債危機(jī)的爆發(fā)，讓世界都看到了這一點(diǎn)。
其次，歐元區(qū)缺乏有效的制度或機(jī)制遏制國(guó)家間的“劫貧濟(jì)富”的局面。歐元區(qū)各國(guó)沒(méi)有獨(dú)立的貨幣政策，沒(méi)有利率自，也沒(méi)有調(diào)控匯率的能力。而不同國(guó)家有不同的經(jīng)濟(jì)地位和不同的利益訴求，采取的統(tǒng)一的匯率相當(dāng)于各成員國(guó)的平均匯率水平。對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的德國(guó)等國(guó)家而言，匯率被低估，從而有利于出口；但對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱的希臘等國(guó)家，出口則受到壓制。這就會(huì)導(dǎo)致“富者愈富，窮者愈窮”的惡性循環(huán)，使歐元區(qū)內(nèi)部存在著財(cái)富由窮國(guó)向富國(guó)轉(zhuǎn)移的機(jī)制。但因歐元區(qū)沒(méi)有形成一套對(duì)沖機(jī)制，最終導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)國(guó)家不堪重負(fù)，率先出現(xiàn)問(wèn)題。
最后，歐元區(qū)制度僵硬，實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策和統(tǒng)一的匯率調(diào)整，這是歐元區(qū)面臨的核心問(wèn)題之一。統(tǒng)一的貨幣政策難以同時(shí)兼顧各國(guó)的需求，只能偏向經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟的德國(guó)等國(guó)，而使得邊緣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)逐步惡化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高通脹、低增長(zhǎng)現(xiàn)象。例如2002年，歐洲中央銀行多次降低利率，實(shí)施擴(kuò)張貨幣政策，使得德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速而導(dǎo)致愛(ài)爾蘭等國(guó)原本很高的通貨膨脹率進(jìn)一步升高。
（四）歷史原因：希臘從開(kāi)始加入歐元區(qū)時(shí)就不滿足要求
德國(guó)總理默克爾曾指出，“歐債危機(jī)并非一夜之間形成的，而是幾十年錯(cuò)誤積累的結(jié)果”。這就是說(shuō)，歐債危機(jī)的爆發(fā)是歷史原因的積淀所致。關(guān)于歐債危機(jī)的歷史原因，主要包含兩點(diǎn)：
其一，希臘等國(guó)加入歐元區(qū)時(shí)潛藏的危機(jī)。歐元區(qū)成立之初，歐洲各國(guó)在短期利益驅(qū)使下，通過(guò)各種手段修改財(cái)政數(shù)據(jù)，加入歐元貨幣體系，如希臘2001年希臘為加入歐元區(qū)時(shí)，使用“貨幣掉期交易”方式，使賬面上的10億歐元債務(wù)暫時(shí)消失，留下了10年償還90億歐元的債務(wù)，為危機(jī)埋下伏筆。為維護(hù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減小風(fēng)險(xiǎn)，歐盟《穩(wěn)定與發(fā)展公約》規(guī)定：各成員國(guó)的財(cái)政赤字不得超過(guò)本國(guó)gdp總量的3%，債務(wù)規(guī)模不得超過(guò)本國(guó)gdp總量的60%。但2009年11月，新上任的希臘總理帕潘德里歐宣布，前希臘總理公布的2009年政府赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重應(yīng)由3.7%上調(diào)至12.5%，公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重上調(diào)為113%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的比例。
其二，歐債危機(jī)是金融危機(jī)的后遺癥。學(xué)術(shù)界有大量研究表明：歐債危機(jī)與金融危機(jī)存在著內(nèi)在聯(lián)系。在金融危機(jī)中，歐盟實(shí)施積極的財(cái)政政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施救援，使得財(cái)政預(yù)算支出水平和赤字規(guī)模大幅上升。而但金融危機(jī)的陰霾還未散盡，擴(kuò)張的財(cái)政政策導(dǎo)致的財(cái)政赤字已誘發(fā)了政府債務(wù)危機(jī)。reinhart和rogoff（2010）分析出全球金融危機(jī)到歐洲債務(wù)危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制：首先是私人債務(wù)的激增導(dǎo)致銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，政府為盡快從危機(jī)中走出，采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，造成債務(wù)危機(jī)。
（五）高福利增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)
隨著歐洲一體化的深入，加上高福利是各政黨競(jìng)爭(zhēng)上臺(tái)籌碼，一些歐元區(qū)的邊緣國(guó)家在社會(huì)福利方面逐漸向德國(guó)等核心國(guó)家看齊。這些國(guó)家并沒(méi)有敦實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為支撐，卻要努力維持較高的社會(huì)福利水平，政府支出和債務(wù)不斷加大。當(dāng)借債的規(guī)模不斷膨脹，而國(guó)家卻無(wú)力償還債務(wù)時(shí)，便產(chǎn)生了債務(wù)危機(jī)。
二、一體化理論角度
從馬克思恩格斯的一體化思想出發(fā)，歐元區(qū)的成立本身就是一種一體化的異化。馬克思恩格斯設(shè)想的一體化有三個(gè)條件：生產(chǎn)發(fā)展、制度協(xié)調(diào)和意識(shí)認(rèn)同。在生產(chǎn)發(fā)展方面，最先爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的希臘等國(guó)，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，在金融危機(jī)刺激下支柱產(chǎn)業(yè)也嚴(yán)重萎縮，生產(chǎn)力水平很難適應(yīng)歐元區(qū)的發(fā)展水平；在制度方面，歐元區(qū)結(jié)構(gòu)特殊，有統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策，同時(shí)又缺乏統(tǒng)一的政治聯(lián)盟作為保障，各個(gè)國(guó)家的利益爭(zhēng)論不斷，在沒(méi)有政治聯(lián)盟的情況下建立貨幣聯(lián)盟，顯得本末倒置；在意識(shí)認(rèn)同方面，歐元區(qū)各成員國(guó)從本國(guó)利益考慮，分別設(shè)立不同的政策目標(biāo)，并不存在意識(shí)的趨同。因此，歐元區(qū)一體化并不滿足馬克思恩格斯所設(shè)想的“生產(chǎn)—制度—意識(shí)”三大條件。異化的一體化使得歐債危機(jī)爆發(fā)后，迅速在歐元區(qū)擴(kuò)散蔓延。
三、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)角度
歐債危機(jī)論文范文第5篇
【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)；企業(yè)并購(gòu)；購(gòu)買法；權(quán)益結(jié)合法
縱觀現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)發(fā)展史，可以發(fā)現(xiàn)，每次大的經(jīng)濟(jì)周期衰退都會(huì)伴隨著一次大規(guī)模的企業(yè)兼并浪潮。2009年末，全球三大評(píng)級(jí)公司相繼下調(diào)希臘信用評(píng)級(jí)，歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。歐洲企業(yè)資產(chǎn)大幅縮水，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境，亟需資金援助，全球性的跨國(guó)并購(gòu)浪潮由此掀起。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展，有著較強(qiáng)的并購(gòu)實(shí)力，并且對(duì)于資源與技術(shù)的需求也愈來(lái)愈強(qiáng)烈,為中國(guó)企業(yè)參與全球尤其是歐洲企業(yè)的并購(gòu)提供了良好的契機(jī)與機(jī)遇。
一、歐債危機(jī)下企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析
歐債危機(jī)背景下，中國(guó)企業(yè)積極參與到全球的并購(gòu)浪潮中，可將我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)歸納為以下幾點(diǎn)：
（1）世界性的經(jīng)濟(jì)衰退為中國(guó)企業(yè)提供良好契機(jī)。
首先, 歐債危機(jī)的逐漸深化嚴(yán)重影響歐洲各國(guó)進(jìn)而影響世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，大部分企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水, 資源價(jià)格總體下滑, 企業(yè)陷入經(jīng)濟(jì)困頓之中，對(duì)于資金需求愈加旺盛。因這在客觀上降低了并購(gòu)的成本；其次,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷使得各國(guó)政府降低并購(gòu)門檻，以免企業(yè)陷入破產(chǎn)危機(jī)；最后，困境中的企業(yè)為盡快擺脫這種境況通常會(huì)放寬談判條件,貿(mào)易壁壘降低，這有利于并購(gòu)獲得迅速成功。從以上分析來(lái)看，目前的國(guó)際形勢(shì)為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)提供了良好的外部機(jī)遇。
（2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，外匯儲(chǔ)備充足。
盡管歐債危機(jī)愈演愈烈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍舊在一定程度上保持穩(wěn)健發(fā)展。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出口結(jié)匯形成了巨大的外匯儲(chǔ)備，積累了大量的國(guó)家資本和民營(yíng)資本，對(duì)于并購(gòu)有著強(qiáng)烈的需求以及適宜的能力?？焖俚慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和巨大的外匯儲(chǔ)備為我國(guó)企業(yè)實(shí)施海外并購(gòu)提供了有力支撐。
（3）資源類原材料需求旺盛。
我國(guó)地大物博，資源豐富，但是由于人口眾多，人均資源占有量相對(duì)匱乏，特別是對(duì)國(guó)家安全以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義的石油、礦產(chǎn)等資源尤其稀缺，供給量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于需求量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2020 年，中國(guó)發(fā)展必需的45 種大宗礦產(chǎn)資源，將只有6 種能夠自給自足，其中全國(guó)現(xiàn)有的銅礦儲(chǔ)量則僅夠使用10 年。
二、歐債危機(jī)下企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法選擇
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)--企業(yè)合并》中所說(shuō)的企業(yè)合并是指：“將兩個(gè)或兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)”。企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)方法指并購(gòu)日對(duì)并購(gòu)交易的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告等一系列手續(xù)，它影響期末和日后各期的會(huì)計(jì)信息。迄今為止的會(huì)計(jì)實(shí)踐中主要有購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法，本文的研究也主要針對(duì)于這兩種方法進(jìn)行展開(kāi)。
（1）購(gòu)買法
購(gòu)買法是指把購(gòu)買被并企業(yè)的凈資產(chǎn)視為一種資產(chǎn)交易的行為，即對(duì)被合并企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以一定的價(jià)款購(gòu)買企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，承擔(dān)各項(xiàng)債務(wù)。成交價(jià)格與公允價(jià)值的差額確認(rèn)為商譽(yù)，被合并企業(yè)在合并日前的利潤(rùn)不納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。目前，許多國(guó)家都傾向于采用購(gòu)買法。
1）購(gòu)買法的特點(diǎn)。第一，被并購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)按照公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，同時(shí)確認(rèn)商譽(yù)。購(gòu)買法的核心問(wèn)題就是確認(rèn)企業(yè)的合并成本以及商譽(yù)。購(gòu)買法的合并成本是指購(gòu)買方為購(gòu)買股權(quán)付出的對(duì)價(jià)，具體包括需要支付的現(xiàn)金或者非現(xiàn)金資產(chǎn)、需要承擔(dān)的債務(wù)、發(fā)行的權(quán)益性債券等在購(gòu)買日的公允價(jià)值。第二，合并發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用根據(jù)情況不同，處理也不相同。如果企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票取得被并購(gòu)企業(yè)，那么與股票相關(guān)的發(fā)行和登記費(fèi)用要減少資本溢價(jià)；與企業(yè)合并有關(guān)的咨詢費(fèi)、傭金等直接費(fèi)用作為企業(yè)投資成本的一部分；而其他的間接費(fèi)用則計(jì)入當(dāng)期的費(fèi)用。第三，購(gòu)買日起被并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)都記入合并報(bào)表中。
2）選擇購(gòu)買法的理由。第一，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)業(yè)務(wù)中，很多情況下是根據(jù)公平自愿的原則進(jìn)行的，企業(yè)并購(gòu)在實(shí)質(zhì)上就是雙方以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行的購(gòu)買行為。因此應(yīng)該采用購(gòu)買法進(jìn)行核算。第二，購(gòu)買法能夠反映并購(gòu)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，并且對(duì)企業(yè)并購(gòu)操縱利潤(rùn)的行為起到一定的抑制作用。自從2006年我國(guó)頒布新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以來(lái)，與國(guó)際趨同的步伐就沒(méi)有停止。近年來(lái)，購(gòu)買法得到了廣泛的認(rèn)可和應(yīng)用，這主要源于我國(guó)對(duì)公允價(jià)值和購(gòu)買法在思想上有了客觀的認(rèn)知。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，公允價(jià)值的可靠性會(huì)越來(lái)越高，可以在一定程度上抑制由于使用歷史成本計(jì)量所產(chǎn)生的會(huì)計(jì)操縱現(xiàn)象。
（2）權(quán)益結(jié)合法
根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中企業(yè)在合并前后均受同一方或相同多方的最終控制并非是暫時(shí)性的，在這種情況下應(yīng)該采用以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)的權(quán)益結(jié)合法。權(quán)益結(jié)合法是指在對(duì)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行處理中，對(duì)被并企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債按照賬面價(jià)值進(jìn)行記錄，而不確認(rèn)商譽(yù)的一種處理方法。
1）權(quán)益結(jié)合法具有以下特點(diǎn)：第一，在并購(gòu)發(fā)生日，合并方應(yīng)以并購(gòu)日當(dāng)天應(yīng)享有的被合并方的賬面所有者權(quán)益的份額入賬。同時(shí)，與購(gòu)買法不同，被合并企業(yè)的利潤(rùn)在合并日前以及合并日后的利潤(rùn)均列入到合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，這樣就會(huì)增加合并當(dāng)期的利潤(rùn)。此外與并購(gòu)有關(guān)的直接或間接費(fèi)用，都應(yīng)記入當(dāng)期費(fèi)用。第二，使用權(quán)益結(jié)合法在物價(jià)上漲時(shí)將會(huì)造成利潤(rùn)的增減變動(dòng)。例如在企業(yè)并購(gòu)當(dāng)期正處于物價(jià)上漲的時(shí)期，并購(gòu)方很可能將并購(gòu)資產(chǎn)出售，由于物價(jià)上漲，會(huì)使得并購(gòu)方的本年利潤(rùn)增加；如果企業(yè)選擇繼續(xù)使用該資產(chǎn)（即不進(jìn)行出售），則由于并購(gòu)日是以賬面價(jià)值入賬的，并購(gòu)方有可能把并購(gòu)的資產(chǎn)出售，獲得本年利潤(rùn)的增加；如果企業(yè)繼續(xù)使用資產(chǎn)，由于被并購(gòu)的資產(chǎn)是以賬面價(jià)值入賬的，因此，在本期或者以后的年度中，也可以通過(guò)降低折舊或攤銷費(fèi)用，來(lái)實(shí)現(xiàn)各期的利潤(rùn)的增加。
2）選擇權(quán)益結(jié)合法的理由：第一，權(quán)益結(jié)合法和持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)以及歷史成本原則是相一致的并且由于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展雖然較為迅速但仍不夠完善，這就使得公允價(jià)值的獲得存在一定的困難，采用權(quán)益結(jié)合法則可以在一定程度上避免這種困難。第二，在購(gòu)買法下，在企業(yè)合并后，并購(gòu)方仍然以賬面價(jià)值核算各個(gè)事項(xiàng)，而對(duì)于被并購(gòu)卻仍以公允價(jià)值計(jì)價(jià)，雙方計(jì)價(jià)不統(tǒng)一，造成了矛盾，而權(quán)益結(jié)合法則很好的避免了這一問(wèn)題。
三、歐債危機(jī)下企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理選擇
結(jié)合上述的闡述以及結(jié)合目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的相關(guān)環(huán)境，本文認(rèn)為保留購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法并存的二元格局是明智和現(xiàn)實(shí)的選擇。
從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，在歐債危機(jī)的背景下，公允價(jià)值受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，單純?yōu)榱粟s時(shí)髦取締權(quán)益結(jié)合法而一味使用購(gòu)買法，會(huì)存在潛在收益操縱的問(wèn)題。從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，目前我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)規(guī)模雖然說(shuō)有一定的擴(kuò)大，但是總體仍偏小，難以與國(guó)際大型企業(yè)進(jìn)行抗衡，購(gòu)買法不利于現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)大和提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?；谏鲜隹紤]，本文認(rèn)為我國(guó)應(yīng)當(dāng)選擇的是允許購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法并存的二元格局，但由于不同的企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)方法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響較大，并購(gòu)會(huì)計(jì)信息也因使用不同的會(huì)計(jì)方法而缺乏可比性，不利于使用者理解并購(gòu)會(huì)計(jì)信息，因此，應(yīng)對(duì)權(quán)益結(jié)合法的適用范圍實(shí)施嚴(yán)格限制。
參考文獻(xiàn)：
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